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株式投資の世界では、企業を評価する際に、ROEとかROAという指標が用いられる。

 

ROEは「株主資本利益率」、ROAは「総資本利益率」という。

 

まずROEは、株主から集めたお金（資本）に対して、何％の利益を上げたかという指標で、１０～２０％が優良企業とされている。

 

ROE：自己資本（株主資本）利益率

※ROE＝PER（一株あたり利益）÷PBR（一株あたり資本）で計算することもできる。

 

ROEでは、自己資本が分母になるため、自己資本比率が小さい企業ほど、高い数値になる。

 

借入金が山ほどあって、それを回転させて利益を上げていたとしても、ROEでは分からない。

 

たとえば100万円の自己資本で、900万円を借り入れて事業をして、100万円の利益を上げることは、商売上手には難しくはないだろう。

 

というのも100万円の利益は、総資本（100万＋900万）に対しては10％だし、ビジネスとしてはそれほど暴利でもない。

 

しかしこの場合、ROEは100％になるので、なんか微妙な感じだ。

 

ROEが100％なら資本を2倍の200万円にすれば、利益は200万になるか？と言えば、それは難しいだろう。

 

実際に使える資本は、1,000万円から1,100万円に10%増えるだけだし。

 

そこで借入金も資本としてみた場合の利益率を出したのがROAだ。

 

ROA：総資本利益率

この場合、1,000万円の総資本に対して100万円の利益が出れば、ROAは10％になる。

 

資本の出所は関係ない率なので、自己資本か借入金を100万増やしたら総資本は1,100万円になり、その10％の110万円が利益になるだろうと言う計算が成り立つ。

 

お金を使って利益を上げるのが上手い企業ほど、ROAが高くなる。

 

ではどういった企業が、利益を上げるのが上手い企業なんだろう。

 

2016年度に1,000億円以上の売上げを持つ企業で、ROAランキングを作ってみた

 

高ROA企業ランキング（ROA＞１０％）

企業名	SC	市場	業種	売上高（百万円）	当期利益（百万円）	自己資本比率	ROE	ROA	決算発表日（本決算）
ミクシィ	2121	東マザ	サービス	208799	61022	73.6	69.72	45.33	2016/5/10
ガンホー・オンライン・エンターテイメント	3765	東１	情報通信	112457	27911	70.6	43.82	34.22	2017/2/2
SUBARU	7270	東１	輸送用機器	3232258	436654	51.8	36.91	18.22	2016/5/12
科研製薬	4521	東１	医薬品	109730	21143	67.6	25.32	17.04	2016/5/12
日本オラクル	4716	東１	情報通信	170203	33568	60.6	27.04	16.29	2016/6/28
参天製薬	4536	東１	医薬品	195291	53373	73.2	22.63	16.18	2016/5/11
日信工業	7230	東１	輸送用機器	167709	33654	63.7	25.02	15.72	2016/5/13
ヤフー	4689	東１	情報通信	652327	171617	62.9	21.86	14.6	2016/4/28
セリア	2782	JQS	小売	130983	7951	68	21.64	14.41	2016/5/10
シスメックス	6869	東１	電気機器	253157	36233	69.9	20.38	14.05	2016/5/11
村田製作所	6981	東１	電気機器	1210841	203776	81	17.33	13.82	2016/4/28
HOYA	7741	東１	精密機器	505714	93175	77.2	17.2	13.58	2016/5/9
東京製鐵	5423	東１	鉄鋼	134159	19156	70.1	20.96	13.49	2016/4/19
ニトリホールディングス	9843	東１	小売	512958	59999	80.7	16.59	13.3	2017/3/28
アダストリア	2685	東１	小売	203686	11575	62	21.18	12.8	2017/4/4
良品計画	7453	東１	小売	333281	25831	71.3	17.67	12.43	2017/4/12
シマノ	7309	東１	輸送用機器	322998	50964	88	13.39	11.68	2017/2/14
エービーシー・マート	2670	東１	小売	238952	28365	86.4	13.42	11.52	2017/4/11
日本航空	9201	東１	空運	1336661	174468	53.4	21.54	11.43	2016/4/28
ディスコ	6146	東１	機械	127850	23096	80.4	14.51	11.27	2016/5/11
ティーガイア	3738	東１	情報通信	620074	9498	41.7	29.26	10.79	2016/5/13
アステラス製薬	4503	東１	医薬品	1372706	193687	70	15.03	10.78	2016/5/11
塩野義製薬	4507	東１	医薬品	309973	66687	79.6	13.56	10.73	2016/5/11
サンドラッグ	9989	東１	小売	503773	21569	61.4	17.31	10.61	2016/5/12
ユナイテッドアローズ	7606	東１	小売	140919	6494	52.8	20	10.32	2016/5/9
ファナック	6954	東１	電気機器	623418	159700	87.8	11.8	10.22	2016/4/27
オープンハウス	3288	東１	不動産	247210	18709	31.1	33.66	10.19	2016/11/14
くらコーポレーション	2695	東１	小売	113626	4430	64.9	15.67	10	2016/12/12